Astera Labs memulakan kehidupannya sebagai syarikat awam yang berdagang pada harga $52.56 setiap saham, naik 46% apabila loceng berbunyi. Syarikat menetapkan harga IPOnya semalam pada $36 setiap saham, di atas julat harga yang dinaikkan. Debut Astera menandakan penawaran teknologi material pertama tahun ini yang TechCrunch sedang mengawasi. Reddit, forum sosial yang terkenal dan pembekal data AI, dijangka akan menetapkan harga selepas penutupan dagangan hari ini dan memulakan saga awamnya sendiri esok.
Astera Labs membuat perkakas konektiviti untuk pusat data komputasi awan. Kerana AI memerlukan jumlah data yang besar bergerak masuk, keluar dan sekitar pusat data, Astera telah melihat pendapatan baru-baru ini berkembang. Selepas menghasilkan $79.9 juta pada 2022, pendapatan meningkat 45% pada 2023 kepada $115.8 juta.
Saham ditutup pada hari pertama perdagangan mereka pada harga $62.03, keuntungan 72%. Walaupun perdagangan awal syarikat ini pasti akan menimbulkan kritikan bahawa ia dipatok dengan salah, dan syarikat meninggalkan wang di atas meja, lonjakannya ke dalam kehidupan awam mungkin membantu syarikat teknologi pasaran swasta lain mencari keberanian untuk menyenaraikan saham mereka sendiri selepas tempoh jangka masa IPO yang terhad.
Harga IPO Astera Labs menilainya pada kira-kira $5.5 bilion, jumlah yang melonjak menjadi kira-kira $8.9 bilion pada harga dagangan semasa. Anggaran nilai diluluskan penuh lebih tinggi, tetapi apa yang penting untuk syarikat itu adalah bahawa ia mengatasi harga swasta akhir dalam penetapan harga IPOnya, dan kemudiannya mengatasi angka itu dengan serta-merta selepas itu.
Pemenang yang tenang
Walaupun gegar dan tarian sekitar penawaran awam Astera Labs lebih senyap daripada penawaran Reddit, ada sebab untuk percaya bahawa ia lebih merupakan ujian permintaan pasaran untuk saham AI daripada debut Reddit; walaupun perniagaan data Reddit berpangkalan AI pastinya adalah bahagian tumbuh-tumbuhan operasinya, ia masih merupakan pecahan digit tunggal dari jangkaan perniagaannya pada 2023 mengikut analisis TechCrunch.
Sebaliknya, pembangunan pusat data yang dipandu AI yang memberi manfaat kepada Astera Labs membentuk apa yang pasaran mungkin pertimbangkan sebagai bahagian yang lebih besar dari saiz semasa dan pertumbuhan masa depannya. Fakta bahawa kadar pertumbuhan syarikat itu dipercepat sebanyak itu pada suku keempat tahun 2023 dan bahawa ia berjaya berpatah balik dari kerugian kepada keuntungan GAAP pada suku tersebut menegaskan pandangan bahawa ia adalah syarikat yang bergerak dengan pantas berkat permintaan AI. Ini walaupun ia jauh daripada model asas yang menarik perhatian yang dilakukan oleh OpenAI dan pesaingnya.
“Mereka bukan syarikat AI. Tetapi mereka pasti, saya fikir, mendapat manfaat daripada trend tersebut,” kata Nick Einhorn, ketua penyelidik di Renaissance Capital, sebuah syarikat yang mengawasi pasaran IPO dan menawarkan ETF yang memberi tumpuan kepada penawaran awam. Einhorn menambah bahawa suku terakhir Astera Labs yang pertumbuhan pendapatannya adalah “hujah yang paling meyakinkan bagi mereka.”
Debut Astera juga kemungkinan akan membuktikan pengukur yang lebih baik untuk bagaimana penyenaraian yang disokong oleh modal ventura akan berfungsi tahun ini. Walaupun Reddit juga disokong oleh modal ventura, ia mempunyai sedikit sejarah kewangan yang unik yang merangkumi pengambilalihan dan pengeluaran semula. Astera Labs sebaliknya, ditubuhkan pada tahun 2017, telah mengumpulkan $206 juta dalam modal ventura, dan terakhir dinilai pada $3.1 bilion yang menjadikannya perbandingan yang lebih baik dengan nama-nama lain yang orang ramai pantau termasuk Databricks, Stripe dan Plaid.
Reddit akan menyusul
Harga penutupan akhir bagi saham Astera boleh memberi isyarat positif bagi syarikat perkakas AI, tetapi juga boleh menghangatkan air IPO bagi penyenaraian Reddit sendiri. Sekiranya Astera tersandung pada permulaan, Reddit mungkin mendapati dirinya tercalar sebelum ia mula berdagang.
Sebaliknya, Astera sedang menyiarkan keputusan perdagangan hari pertama era 2021 - mungkin Reddit boleh mengikuti?
Prestasi kukuh Astera dalam beberapa jam pertama sebagai syarikat awam juga boleh meredakan beberapa aktiviti pelabur yang mengekang, atau bahkan mencegah sesetengah penawaran awam sepenuhnya. Seperti yang dilaporkan oleh TechCrunch pada awal minggu ini, sesetengah permulaan tahap akhir mungkin tidak dapat menyenaraikan saham awam di bawah penilaian utama terakhir mereka - walaupun jika pengasas mereka bersetuju untuk memasarkan pasaran awam pada harga yang lebih rendah - disebabkan oleh terma perjanjian VC termasuk hak pengenceran yang akan memberikan pelabur keupayaan untuk menghalang perjanjian.
Jika VC mengetahui bahawa permulaan boleh melonjak di pasaran awam seperti Astera Labs, mungkin mereka akan memikirkan jadual masa dengan cara yang berbeza.
